جدول محتوایی
قیمت جهانی طلا در سال ۲۰۲۵ جهشی کمسابقه را تجربه کرد و بیش از ۶۰ درصد افزایش یافت. همین رشد چشمگیر باعث شده مؤسسات مالی بزرگ جهان، برآوردهای خود را برای سال ۲۰۲۶ بازنگری کنند. جمعبندی این پیشبینیها نشان میدهد که اکثر بانکها و تحلیلگران، همچنان سناریوی صعودی را برای فلز زرد محتمل میدانند و قیمت هر اونس طلا را در محدوده ۴۳۰۰ تا ۵۳۰۰ دلار پیشبینی میکنند؛ هرچند همزمان، هشدارهایی درباره احتمال حبابی شدن بازار نیز مطرح شده است.
محرکهای اصلی رشد طلا
یکی از مهمترین عوامل صعود قیمت طلا، خرید گسترده بانکهای مرکزی بهویژه در اقتصادهای نوظهور است. کشورهایی مانند چین، ترکیه، لهستان و قزاقستان در ماهها و سالهای اخیر بهطور پیوسته بر ذخایر طلای خود افزودهاند. این روند پس از بحران اوکراین و محدود شدن دسترسی روسیه به ذخایر ارزی، ماهیتی ساختاری و بلندمدت به خود گرفته است. هدف اصلی این سیاست، کاهش وابستگی به دلار و مدیریت ریسک تحریمها عنوان میشود.
در کنار آن، سیاستهای پولی فدرالرزرو آمریکا نقش مهمی در تقویت قیمت طلا داشتهاند. انتظار برای کاهش نرخ بهره واقعی و تضعیف دلار، جذابیت طلا را بهعنوان پوشش تورمی و دارایی امن افزایش داده و موجب رشد تقاضا از سوی سرمایهگذاران، بهویژه از طریق صندوقهای قابل معامله (ETF) شده است. جریان سرمایه به این صندوقها در سال ۲۰۲۵ رکورد زد و بسیاری معتقدند این روند در ۲۰۲۶ نیز ادامه خواهد داشت.
عامل سوم، نااطمینانیهای ژئوپلیتیک و اقتصادی است. افزایش تنشهای سیاسی، بدهیهای دولتی و ریسکهای مالی، سرمایهگذاران خرد و نهادی را به سمت طلا سوق داده است. از سوی دیگر، محدودیت عرضه معدنی و رشد آهسته تولید، در برابر تقاضای فزاینده، از قیمتها حمایت میکند.
پیشبینی بانکهای بزرگ
- بانک آمریکا: هدف ۵۰۰۰ دلار و میانگین سالانه ۴۴۰۰ تا ۴۵۰۰ دلار
- گلدمنساکس: قیمت ۴۹۰۰ دلار تا پایان ۲۰۲۶
- جیپیمورگان: سناریوی بسیار صعودی با هدف ۵۲۰۰ تا ۵۳۰۰ دلار
- دویچهبانک: میانگین ۴۴۵۰ دلار با دامنه نوسان ۳۹۵۰ تا ۴۹۵۰ دلار
- ING و مورگان استنلی: محدوده ۴۳۰۰ تا ۴۵۰۰ دلار
- HSBC و UBS: احتمال لمس ۵۰۰۰ دلار در سناریوی صعودی
- ولزفارگو: هدف ۴۵۰۰ تا ۴۷۰۰ دلار
وجه مشترک این پیشبینیها، تأکید بر تقاضای ساختاری بانکهای مرکزی و نقش سیاستهای پولی است.
هشدار درباره حباب طلا
با وجود این خوشبینیها، برخی نهادها نسبت به شرایط فعلی هشدار میدهند. قیمت طلا اکنون بیش از ۵۰ درصد بالاتر از ابتدای سال قرار دارد و حتی از اوج تاریخی سال ۱۹۸۰ (با تعدیل تورم) نیز عبور کرده است. بانک تسویهحسابهای بینالمللی (BIS) اعلام کرده که طلا و سهام آمریکا بهطور همزمان نشانههایی از حباب قیمتی دارند؛ وضعیتی که میتواند در صورت تغییر انتظارات، به اصلاح شدید و سریع منجر شود.
همچنین گزارشها نشان میدهد بخش مهمی از ورود سرمایه به ETFها از سوی سرمایهگذاران خرد بوده که در صورت فروشهای هیجانی، میتوانند نوسانات بازار را تشدید کنند.
جمعبندی
در مجموع، چشمانداز طلا برای سال ۲۰۲۶ همچنان مثبت و صعودی ارزیابی میشود و بسیاری از بانکها قیمتهایی فراتر از ۴۵۰۰ دلار را محتمل میدانند. با این حال، ریسک حباب، تغییر سیاستهای پولی و افت تقاضای رسمی عواملی هستند که میتوانند مسیر بازار را با نوسان همراه کنند. بنابراین، طلا در ۲۰۲۶ همزمان یک فرصت جذاب و یک دارایی پرریسک خواهد بود.
دسته بندی مطالب
