امروز طلای جهانی با نماد XAU/USD در محدوده 4210 دلار به ازای هر انس معامله شد، در یک ماه گذشته قیمت طلا حدود 5.5% افزایش داشته است و در مقایسه با سال گذشته تقریباً 60% رشد را تجربه کرده است. اما تحلیلگران مسیرهای گوناگونی را برای طلا در نظر گرفته‌اند که سناریوهای آن به عوامل مختلف بستگی دارد که آن را بررسی خواهیم کرد.

عوامل تأثیرگذار بر تغییرات اخیر

• انتظارات کاهش نرخ بهره در ایالات متحده: بازارها در انتظار نشست فدرال رزرو (Federal Reserve) در ۹–۱۰ دسامبر هستند و احتمال کاهش نرخ بهره تقاضا برای طلا (که دارایی بدون بازده است) را افزایش داده است.
• ضعف ارزش دلار آمریکا: دلار نسبتاً ضعیف‌تر شده که طلا را برای خریداران بین‌المللی ارزان‌تر می‌کند و جذابیت آن را بالا می‌برد.
• نوسان در بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا: افزایش بازده اوراق خزانه‌داری، جذابیت دارایی‌های بدون بازده مانند طلا را کاهش می‌دهد؛ همین امر در روزهای اخیر فشار نزولی بر طلا وارد کرده است.
• رونق تقاضا از سوی بانک‌های مرکزی و شرایط ژئوپلیتیکی: در ۲۰۲۵، طلا با استقبال قابل توجهی از سوی بانک‌های مرکزی مواجه بوده و تنش‌های جهانی همچنان عامل بنیادی مهمی برای تقاضای «دارایی امن» به شمار می‌رود.

برای درک بهتر تاثیر نرخ بهره بر قیمت طلا این مقاله را بخوانید:

وضعیت فنی طلا

تحلیل تکنیکال کوتاه مدت طلا نشان می‌دهد که این نماد، روی اعداد 4.175 تا 4.180 یک حمایت جدی دارد که می‌تواند اصلاح تا این قیمت، به ورود معامله گران جدید به بازار منجر شود.

اولین مقاومت کوتاه مدت طلا نیز در محدوده 4.250 تا 4.260 قرار دارد و شکست این اعداد می‌تواند یک رالی صعودی جدید را ایجاد کند. از دید میان مدت اگر سیاست پولی آمریکا به سمتی برود که نرخ‌ها کاهش پیدا کند، دلار کاهش بیشتری پیدا خواهد کرد و سناریو صعود طلا تا 4.300 دلار قوت خواهد گرفت.

چشم انداز کلی طلا

در جمع‌بندی می‌توان گفت که در کوتاه مدت، بازار طلا بسیار محتاط است و سرمایه‌گذاران باید منتظر داده‌های کلیدی مانند تورم، نرخ بهره و حتی تغییر رئیس فدرال رزرو توسط آمریکا باشند. به هرحال ضعف دلار و کاهش نرخ بهره می‌تواند حمایت بسیار مهمی برای رشد طلا باشد. اما در مقابل، اگر بازدهی اوراق خزانه‌داری، روند صعودی پیدا کند یا اخبار اقتصادی آمریکا قوی شود، طلا ممکن است یک عقب‌نشینی بزرگ را تجربه کند.